Présentation

GSD Avenir 30 est un fonds d’actions de la zone euro géré activement et de manière discrétionnaire.

Le fonds investit via des titres vifs (actions) dans des sociétés s’inscrivant dans des méga-tendances. Les principales thématiques considérées sont la santé et le vieillissement de la population, la technologie, la robotique, la décarbonisation de l’économie, la réduction de la pollution.

Le fonds n’est pas un fonds d’investissement socialement responsable (ISR) et n’intègre pas de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 19 décembre 2025

Contexte de marché

L’indice STOXX Europe 600 a progressé de 0,79 % en novembre, contre 0,95 % pour l’indice dividendes réinvestis. Parmi les plus fortes hausses, on retrouve Barry Callebaut (+23,04 %), Hochtief (+22,61 %) et Allfunds Group (+22,05 %). À l’inverse, les moins bonnes performances concernent 3i Group (-28,23 %), Hensoldt (-25,87 %) et Edenred (-25,83 %).
Sur le mois, les valeurs dites de « croissance » ont très largement sous-performé les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » recule de 1,59 %, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » progresse de 3,66 % sur la même période.

Macroéconomie 

Le mois de novembre n’a pas marqué de rupture majeure dans l’environnement de marché. Aux États-Unis, le « shutdown » fédéral, qui avait perturbé la publication des statistiques économiques en octobre, a pris fin à la mi-novembre après un accord budgétaire temporaire entre démocrates et républicains. Par la suite, la reprise progressive des publications macroéconomiques a contribué à redonner du crédit à une nouvelle baisse de taux de la part de la Fed en décembre.

En zone euro, où la croissance reste modérée et l’inflation plus contenue, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux directeurs inchangés lors de sa dernière réunion. En France, la détente observée sur le plan politique, après les tensions d’octobre, a permis une stabilisation du spread OAT-Bund.Enfin, de manière plus générale, les marchés de taux ont reculé en novembre, pénalisés par la pentification de la courbe des taux.

Sur le plan microéconomique, la saison des résultats du troisième trimestre touche à sa fin et confirme globalement une bonne résistance des bénéfices. Les publications ont été particulièrement scrutées dans le secteur technologique, au cœur des interrogations sur une éventuelle bulle liée à l’intelligence artificielle.

À cet égard, Nvidia a de nouveau constitué un point de référence pour l’ensemble du marché. Le groupe a publié des résultats largement supérieurs aux attentes, portés par une croissance toujours exceptionnelle de l’activité Data Centers, soutenue par la demande en capacités de calcul, puces Blackwell, liées à l’IA générative. Les perspectives communiquées par le management confirment également une visibilité élevée sur les prochains trimestres, alimentée par les investissements massifs des hyperscalers. Toutefois, ces résultats n’ont pas suffi à rassurer les marchés financiers, qui s’interrogent toujours sur la capacité des sociétés à monétiser les sommes colossales investies pour déployer l’infrastructure liée à l’IA. Au sein de cet écosystème, Oracle cristallise l’ensemble de ces craintes.

La gestion

Sur la période du 31 octobre au 28 novembre, GSD Avenir 30 a progressé de 0,22 %, tandis que son indice de référence, le Stoxx Europe 600 NR, enregistrait une hauss de 0,95 %. Au cours de cette période, nous avons renforcé nos positions en Vusion Group et Amplifon. A l’inverse nous avons réduit notre exposition en ASML, SideTrade et Infineon.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.