Présentation

GSD France est un fonds de valeurs françaises, essentiellement celles de l’indice CAC 40, dont l’objectif est de surperformer cet indice de référence par des choix de surpondération ou de souspondération des secteurs ou des valeurs au sein de cet indice.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 6 décembre 2019

Macroéconomie / Contexte de marché

Nouveau mois de hausse pour les indices actions, l’indice CAC 40 gagne 3,06 % en novembre (+3,11 % dividendes réinvestis). En tête de palmarès on retrouve Atos (+12,59 %), ArcelorMittal (+10,69 %) et Société Générale (+10,44 %). A l’inverse les plus mauvaises performances sont pour Peugeot (-6,16 %), TechnipFMC (-5,94 %) et Bouygues (-3,59 %). L’optimisme s’est répandu parmi les investisseurs, dans le sillage d’éléments positifs sur le front de la guerre commerciale, du Brexit et des banques centrales. Concernant ce dernier point, la banque centrale européenne a commencé, début novembre, un nouveau programme de rachat d’actifs, à hauteur de 20 Mds d’euros par mois. La Fed est, de son côté, intervenue à hauteur de 60 Mds de dollars pour, officiellement, mettre fin aux tensions sur les liquidités bancaires. Ce montant est amené à évoluer dans les prochains mois.

Ce soutien monétaire permet, malgré le ralentissement économique en cours, aux actifs risqués de poursuivre leur progression. L’indice CAC 40 (dividendes réinvestis) est ainsi en hausse de 27,58 % depuis le début d’année.

La gestion

GSD France gagne 2,76 % sur le mois, tandis que son indice de référence, le CAC 40 dividendes réinvestis, est en hausse de 3,11 %. Nous avons effectué un aller-retour sur Eramet et cédé les titres Ipsen suite à leur net rebond. Signalons également des achats en LVMH et Sanofi. En fin de mois nous avons vendu des calls CAC 40, une consolidation nous semblant possible après cette forte et rapide hausse des marchés actions. L’exposition nette aux actions est ainsi de 80 % en fin de mois.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.