Présentation

GSD France est un fonds de valeurs françaises, principalement et historiquement, celles de l’indice CAC 40, dont l’objectif est de surperformer cet indice de référence par des choix de surpondération ou de souspondération des secteurs ou des valeurs au sein de cet indice.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 5 juin 2017

Macroéconomie / Contexte de marché

L’optimisme reste de mise sur les marchés financiers, permettant à l’indice CAC 40 d’afficher un quatrième mois consécutif de progression. L’indice parisien gagne ainsi 0,31 % en mai (+1,49 % pour l’indice dividendes réinvestis) et est en hausse de 8,66 % depuis le début d’année (10,37 % dividendes réinvestis). Les résultats des sociétés françaises s’affichent en nette hausse et laissent espérer des révisions à la hausse pour le reste de l’année. Du côté des valeurs, Veolia Environnement (+12,3 %), Orange (+10,1 %) et Carrefour (+7,5 %) dominent le palmarès de mai, tandis que ArcelorMittal (-11,1 %), Peugeot (-8,8 %) et TechnipFMC (-8,4 %) affichent les plus fortes baisses.

Du côté économique les indicateurs confirment que la croissance dans la zone euro est solide, tandis que la faiblesse de l’inflation dissuade la Banque Centrale Européenne de stopper son soutien monétaire. Ces deux éléments vont continuer à constituer un facteur de soutien aux actifs risqués dans les prochains mois. Malgré des niveaux de valorisation élevés l’investissement en actions devrait s’avérer profitable d’ici à fin 2017. Rappelons que compte tenu de l’écart entre rendement du dividende des actions (3,5 %) et des taux souverains (moins de 1 %), un investisseur avec un horizon de 10 ans est protégé en relatif contre une baisse des marchés actions jusqu’à 25 %.

La gestion

GSD France gagne 2,7 % sur le mois, tandis que son indice de référence le CAC 40 dividendes réinvestis est en hausse de 2,66 %. Au cours du mois nous avons acheté des titres EDF suite à l’élection d’E. Macron, la valeur ayant des chances de profiter d’une réorganisation des participations de l’état français. Ces titres ont été revendus suite à la hausse de 20 % de l’action au cours du mois.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.