Présentation

GSD Avenir 30 est un fonds d’actions de la zone euro géré activement et de manière discrétionnaire.

Le fonds investit via des titres vifs (actions) dans des sociétés s’inscrivant dans des méga-tendances. Les principales thématiques considérées sont la santé et le vieillissement de la population, la technologie, la robotique, la décarbonisation de l’économie, la réduction de la pollution.

Le fonds n’est pas un fonds d’investissement socialement responsable (ISR) et n’intègre pas de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 17 juillet 2025

Contexte de marché

L’indice STOXX Europe 600 a baissé de 1,33 % en juin, contre – 1,22 % pour l’indice dividendes réinvestis. Parmi les plus fortes hausses, nous retrouvons Spectris (+91,52 %), Holcim (+27,36 %) et CD Projekt (+26,6 %). À l’inverse, les performances les moins bonnes sont pour Gerresheimer (-20,63 %), Zealand Pharma (-14,35 %) et B&M European (-14,34 %).

Sur le mois, les valeurs dites de “croissance” ont sousperformées les valeurs dites de “value”. Ainsi, l’indice “Stoxx Europe Growth” est en baisse de 2 % tandis que l’indice “Stoxx Europe Value” perdait 0,49 % sur la même période.

Macroéconomie 

Malgré quelques épisodes de stress, dont les plus marquants resteront le discours sur la politique douanière prononcé par Donald Trump le 2 avril et les frappes américaines en Iran deux mois plus tard, les marchés financiers ont fait preuve de résilience au cours de ce premier semestre.
Ainsi, en Europe, les principaux indices s’affichent en hausse sur ces six premiers mois, avec en tête le DAX (Allemagne) et l’Ibex 35 (Espagne), qui enregistrent des performances supérieures à 20 %. L’indice parisien, le CAC 40, affiche pour sa part une performance plus modérée, à +6,08 %.
Sur le segment obligataire européen, le constat est plus mitigé, avec des indices crédit qui enregistrent des performances positives — notamment le compartiment subordonné, qui affiche la plus forte hausse (+0,84 %) — et des taux souverains « flat » sur la même période.

Au niveau macroéconomique, aucun changement de fond n’est à signaler : l’actualité demeure principalement influencée par les prises de position de M. Trump et les anticipations en matière d’inflation.
Dans ce contexte, nous avons pu prendre connaissance des dernières publications statistiques relatives à l’inflation en juin. Aux États-Unis, l’indice core CPI est ressorti à 2,8 %, comme le mois précédent. La tendance est similaire en Europe, où l’indice d’inflation sous-jacente (core CPI) est resté stable à 2,3 % en juin.
Face à cette évolution, la BCE a poursuivi son cycle d’assouplissement monétaire en abaissant son principal taux directeur à 2 %. La Fed, quant à elle, a opté pour le statu quo, alimentant davantage les tensions déjà présentes entre M. Powell et M. Trump.
Par ailleurs, la croissance du PIB américain a été revue à la baisse au premier trimestre, et nous avons vu apparaître des signes de faiblesse dans les indicateurs avancés ISM services et manufacturier. En conséquence, le marché anticipe désormais trois baisses de taux pour 2025, avec une première baisse attendue en septembre.

Dans les semaines à venir, nous resterons attentifs aux publications des entreprises pour le second trimestre.

La gestion

Sur la période du 30 mai au 4 juillet, GSD Avenir 30 a progressé de 2,54 %, tandis que son indice de référence, le Stoxx Europe 600 NR, enregistrait une baisse de 1,22 %. Aucun mouvement sur la période.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.