Présentation

GSD Avenir 30 est un fonds d’actions de la zone euro géré activement et de manière discrétionnaire.

Le fonds investit via des titres vifs (actions) dans des sociétés s’inscrivant dans des méga-tendances. Les principales thématiques considérées sont la santé et le vieillissement de la population, la technologie, la robotique, la décarbonisation de l’économie, la réduction de la pollution.

Le fonds n’est pas un fonds d’investissement socialement responsable (ISR) et n’intègre pas de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 20 avril 2026

Contexte de marché

L’indice STOXX Europe 600 a baissé de 8% en mars, contre -7,66 % pour l’indice dividendes réinvestis. Parmi les plus fortes hausses, on retrouve Equinor (+49,3 %), Var Energie (+42,4 %) et Neste (+32 %). À l’inverse, les moins bonnes performances concernent Vistry group (-52,4 %), Bellway (-33,8 %) et Boliden (-32,3 %).
Dans cette épisode de baisse les valeurs dites de « croissance » ont plus soufert que les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » a baissé de 10,35 %, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » perdait 5,61 % sur la même période.

Macroéconomie 

Le mois de mars 2026 s’est inscrit dans un contexte de marché difficile, dominé par trois facteurs de risque majeurs : l’escalade militaire en Iran, une inflation qui inquiète et des taux d’intérêt en hausse.

Sur le plan géopolitique, les opérations militaires menées en mars en Iran ont constitué le principal choc exogène du mois. Ces frappes ont ravivé les inquiétudes sur l’approvisionnement énergétique mondial, entraînant une hausse marquée du prix du baril de Brent, qui a progressé de près de 8 % sur la période, avec un pique à 120 dollars. Ce renchérissement de l’énergie agit mécaniquement comme un facteur de soutien inflationniste, réduisant d’autant la marge de manœuvre des banques centrales.

Sur le front de l’inflation, les publications statistiques de mars confirment la persistance du phénomène. Aux États-Unis, le CPI core ressort à 3,2 % en glissement annuel, en légère hausse par rapport au mois précédent. En zone euro, l’indice sous-jacent s’établit à 2,6 %, au-dessus de la cible de la BCE, porté notamment par une composante services toujours aussi collante. L’indice génral montre une contribution positive de l’énergie (+4,9%), sa première depuis près d’un an. Le scénario d’une désinflation rapide et ordonnée perd progressivement de sa crédibilité à mesure que le blocage du détroit d’Ormuz dure.
En réponse, les marchés de taux ont enregistré une nette tension en mars. Le 10 ans américain s’est tendu de 36 points de base à 4,32 %, le Bund et l’OAT progressant respectivement de 35 et 55 points de base. La BCE et la Fed ont toutes deux maintenu le statu quo, réaffirmant avec fermeté leur posture restrictive tant que l’inflation ne sera pas durablement ancrée vers la cible de 2 %.

Dans cet environnement, les marchés actions ont enregistré des performances négatives : l’EuroStoxx 50 recule de 9,26 % et le CAC 40 de 8,90 %. Les valeurs de croissance ont été les plus pénalisées par la remontée des taux longs, tandis que les secteurs de l’énergie et de la défense ont surperformé, portés par le contexte géopolitique. Sur le segment obligataire, l’ensemble des sous-classes d’actifs a souffert de la tension sur les souverains, avec un indice Xover en progression d’environ 100 points.

La gestion

Sur la période du 27 février au 27 mars, GSD Avenir 30 a perdu 11,05 %, tandis que son indice de référence, le Stoxx Europe 600 NR, enregistrait une baisse de 8,92 %.
Au cours de cette période, nous avons renforcé notre position en Tui AG.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.