Présentation

GSD Avenir 30 est un fonds d’actions de la zone euro géré activement et de manière discrétionnaire.

Le fonds investit via des titres vifs (actions) dans des sociétés s’inscrivant dans des méga-tendances. Les principales thématiques considérées sont la santé et le vieillissement de la population, la technologie, la robotique, la décarbonisation de l’économie, la réduction de la pollution.

Le fonds n’est pas un fonds d’investissement socialement responsable (ISR) et n’intègre pas de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 22 Octobre 2025

Contexte de marché

L’indice STOXX Europe 600 a progressé de 1,46 % en septembre, contre 1,52 % pour l’indice dividendes réinvestis. Parmi les plus fortes hausses, nous retrouvons RENK Group (+40,3 %), Fresnillo (+32 %) et Babcock International (+30,9 %). À l’inverse, les performances les moins bonnes sont pour SIG Group (-35,2 %), Ocado Group (-33,2 %) et WEdenred (-18,2 %).
Sur le mois, les valeurs dites de “croissance” ont surperformées les valeurs dites de “value”. Ainsi, l’indice “Stoxx Europe Growth” a progressé 2,35 % tandis que l’indice “Stoxx Europe Value” progressait de 1,19 % sur la même période.

Macroéconomie 

Malgré un contexte politique difficile et une saisonnalité défavorable — septembre étant traditionnellement le pire mois en Bourse — les principaux indices européens ont enregistré des performances positives sur le mois. Ainsi, en France, le CAC 40 progresse de 2,49 % ; en Europe, l’indice EuroStoxx 50 progresse quant à lui de 3,33 %, et la meilleure performance revient à l’indice espagnol, qui enregistre une hausse de 3,62 % sur la même période.
En France, nous avons entamé cette rentrée par la chute du gouvernement Bayrou, dont le vote de confiance s’est soldé par un échec. Si cette chute semblait inéluctable, le président n’a pas souhaité dissoudre l’Assemblée nationale, et la situation s’est quelque peu stabilisée après la nomination rapide de M. Lecornu comme Premier ministre. Cependant, cette nomination n’aura pas suffi à rassurer les marchés financiers, où l’on a vu le spread de la dette France-Allemagne s’écarter, franchissant la barre des 80 points de base. La France emprunte désormais à un taux supérieur à celui de l’Italie. De l’autre côté de l’Atlantique, la situation politique s’est elle aussi dégradée : les tensions au Congrès américain concernant le budget font craindre un nouveau “shutdown”. Pour information, un shutdown devrait coûter environ 0,1 % de PIB par semaine.

Côté macroéconomie, l’inflation a légèrement progressé en zone euro. L’indice CPI passe de 2 % à 2,2 % en septembre, et de 2,3 % à 2,4 % pour l’indice “core” (hors alimentation et énergie).Aux États-Unis, la tendance est similaire : l’indice CPI a progressé de 20 points de base, passant de 2,7 % à 2,9 %. L’indice core, quant à lui, est resté stable.

Enfin, après plusieurs publications décevantes, la dernière enquête JOLTS concernant l’emploi aux États-Unis s’est révélée légèrement meilleure qu’attendu : le nombre de postes disponibles est passé à 7,23 millions, contre 7,21 millions en juillet et 7,2 millions attendus. Dans ce contexte, la Fed a abaissé ses taux directeurs pour la première fois de l’année, apportant un vent d’optimisme sur les marchés financiers, et notamment sur le secteur technologique.

Dans les prochaines semaines, nous serons attentifs aux publications de résultats du troisième trimestre.

La gestion

Sur la période du 29 août au 3 octobre, GSD Avenir 30 a progressé de 3,26 %, tandis que son indice de référence, le Stoxx Europe 600 NR, enregistrait une baisse de 3,78 %. Sur la période nous avons initié des positions en Knorr-Bremse, leader des systèmes de frein à air comprimé pour véhicule routier et férroviaire, et Amplifon, spécialiste de l’appareillage auditif.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.