GSD Europe

Présentation

GSD Europe est un fonds d’actions européennes recherchant la performance absolue sans contraintes géographique ou sectorielle. Ce fonds est géré de manière très réactive et construit des positions fortes sur des cibles jugées injustement valorisées selon un process de gestion type value ou recovery. GSD Europe est, de ce fait, un fonds très dynamique et s’adresse à des investisseurs avertis qui souhaitent profiter pleinement des tendances haussières.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 7 août 2020

Macroéconomie / Contexte de marché

Le rebond des marchés financiers, entamé mi-mars, s’est interrompu en juillet. L’indice EuroStoxx 50 baisse ainsi de 1,85 % (-1,61 % dividendes réinvestis). Les écarts de performance sont une nouvelle fois très marqués, en particulier entre titres “value” et valeurs “de croissance”. En tête de palmarès on trouve Linde (+10,36 %), Air Liquide (+8,72 %) et SAP (+7,77 %). Les plus mauvaises performances sont pour les valeurs bancaires, Santander, BBVA et Société Générale (entre -12,5 % et -16 %), Telefonica (-16,01 %) et Bayer (-14,09 %). La saison de publication des résultats du 2ème trimestre a débuté. Aucune société n’est épargnée par le confinement généralisé mis en place, les chiffres d’affaires (-18 %) et les résultats (-58 %) baissent fortement. Malgré tout la digitalisation et les mesures de réduction des coûts permettent aux entreprises de limiter les dégâts et d’afficher des profits supérieurs aux attentes. Les données économiques ont poursuivi leur redressement même si nous sommes encore loin d’un retour à la situation pré-coronavirus. De plus une résurgence du coronavirus semble d’actualité dans des régions qui avaient réussi à contenir l’épidémie, en particulier en Europe. La poursuite d’une hausse durable des marchés actions ne sera probablement pas un long fleuve tranquille.

A plus long terme la présence quasi illimité des banques centrales et les plans de soutien à l’économie vont soutenir les actifs risqués. L’Union européenne a fait un grand pas en avant, en s’accordant sur un fonds de 750 milliards d’euros qui seront redistribués aux Etats les plus impactés par la crise, sous forme de prêts et de subventions.

La gestion

Dans ce contexte, GSD Europe perd 4,95 % sur le mois (du 3 au 31 juillet), tandis que son indice de référence, l’Eurostoxx 50 NR est en baisse de 3,43 % sur la même période. Une nouvelle fois les titres “value” sous-performent nettement les titres dits “de croissance”. Fin juillet notre exposition sur les marchés actions est de 98 % (97 % fin juin). Parmi les principaux mouvements du mois mentionnons l’allègement de Kion Group, Renault, Instone Real Estate, qui ont atteint nos objectifs de cours.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0010591172
      • Classification :
        Actions des pays de l’Union Européenne
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        EuroStoxx 50 NR (*)
      • Valorisation :
        Hebdomadaire
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Oui
      • Eligible PEA PME: Non
      • SRRI : 6
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

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