GSD Patrimoine

Présentation

GSD Patrimoine est un fonds obligataire européen dont les investissements sont principalement des créances “Investment Grade” en taux fixes avec une sensibilité accessoire sur les actions (jusqu’à 10%) et une exposition sur les titres Investment Grade hors zone euro (jusqu’à 20%) et en particulier sur les dettes émergentes. L’exposition en devise euro sera au minimum de 90%.

Ce fonds s’inscrit dorénavant (printemps 2012) dans une démarche patrimoniale. La maturité moyenne se situe proche de 5 ans et le rating moyen appartient à la catégorie Investment Grade. Le rendement annuel cible vise une performance supérieure à celle des emprunts d’Etats de la zone euro sur un horizon moyen d’investissement de 5 ans.

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 3 août 2017

Le mois de juillet s’est avéré calme sur les marchés obligataires européens. Après la nette hausse de fin juin les taux souverains sont restés relativement stables, le taux à 10 ans français étant à 0,81 % et le taux allemand de même maturité à 0,5 %. Du côté des obligations d’entreprises, les titres les mieux notés sont en très légère hausse, l’indice Barclays Euro Aggregate gagnant 0,05 % tandis que les obligations à haut rendement affichent une hausse plus marquée, l’indice BofA Merrill Lynch Euro High Yield prenant 0,86 %.

Les données économiques confirment que la reprise se poursuit dans la zone euro avec une croissance aux alentours de 2 %. Les sociétés européennes profitent de cet environnement qui leur permet d’améliorer leurs ratios de crédit. Les résultats du 2nd trimestre ont confirmé cette amélioration généralisée et les agences de notations commencent à relever les notations et/ou les perspectives de certaines sociétés. Les obligations d’entreprises devraient ainsi rester soutenues par l’amélioration de la santé financière des sociétés et le surplus de rendement qu’elles offrent par rapport aux titres souverains. Cependant, des épisodes de volatilité impactant momentanément ces obligations ne sont pas à exclure. De leur côté, les taux des titres souverains à moyen et long terme risquent de poursuivre leur hausse, entrainant une baisse de la valeur des obligations sous-jacentes.

 

La gestion

GSD Patrimoine a connu une performance de +0,56 % tandis que son indice de référence (basé sur les obligations souveraines) a gagné 0,2 % sur le mois. Au cours du mois, nous avons initié une position en obligations Norican 05/2023 (Danemark, aluminium), offrant un rendement supérieur à 4 %. Du côté des actions nous avons allégé la ligne Elis, notre objectif de cours étant atteint.

De manière globale, notre stratégie reste inchangée. Le cœur de portefeuille est investi sur des obligations d’entreprises “crossover” de maturité moyenne 4/5 ans. Nous conservons une exposition marquée sur des titres indexés sur l’inflation et les taux longs et restons couvert contre une hausse des taux souverains long terme (en étant vendeur de contrats Futures sur les obligations françaises et allemandes de maturité 10 ans).

 

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

    • Code ISIN :
      FR0007059787
    • Classification :
      Obligations zone euro
    • Durée placement recommandée :
      > 3 ans
    • Indicateur de référence :
      EMTS 5-7 ans
    • Valorisation :
      Quotidienne
    • Devise de cotation :
      Euro
    • Date de création du fonds :
      31/12/2002
    • Eligible Assurance Vie :
      Oui (selon modalités)
    • Eligible PEA : Non
    • SRRI : 3
    • Dépositaire :
      CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

     

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