GSD Patrimoine

Présentation

GSD Patrimoine est un fonds obligataire européen dont les investissements sont principalement (minimum 50%) des créances “Investment Grade” avec une sensibilité accessoire sur les actions (jusqu’à 10%) et une exposition possible sur les titres hors zone euro (jusqu’à 20%). L’exposition en devise euro sera au minimum de 90%.

Le fonds s’inscrit depuis 2012 dans une démarche patrimoniale. La maturité moyenne est proche de 5 ans et le rating moyen est “Investment Grade”. Le rendement annuel cible vise une performance supérieure à celle des emprunts d’Etats de la zone euro sur un horizon moyen d’investissement de 5 ans.

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en place une allocation de conviction.

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 6 février 2020

Les marchés financiers (actions et obligations) ont débuté l’année en hausse, poursuivant la tendance de l’année 2019. Un grain de sable est venu interrompre cette dynamique, l’épidémie de coronavirus qui s’est déclarée dans le centre de la Chine. Les actifs risqués ont ainsi été impactés, baissant modérément. A l’inverse les titres les plus sûrs (obligations souveraines et d’entreprises Investment Grade) profitent du retour de l’aversion au risque. Les taux souverains sont ainsi repartis à la baisse, le taux à 10 ans français repassant en territoire négatif (-0,18 %). L’indice Iboxx Euro Corporates (obligations d’entreprises Investment Grade) est en hausse de 1,26 % sur le mois. L’indice Itraxx Crossover (obligations d’entreprises dont la notation est comprise entre BBB- et BB+) est en hausse de 20 bps signalant une augmentation de l’écart de rendement avec les titres les mieux notées. Ainsi l’indice BofA Euro High Yield est en hausse de 0,24 %.

Il est compliqué de quantifier l’impact économique et financier de cette épidémie de coronavirus. Le confinement de la population chinoise permettra probablement de limiter le nombre de cas à l’extérieur du pays, néanmoins l’activité est à l’arrêt dans de nombreuses régions. Le tourisme sera nécessairement touché, de même que les entreprises de restauration, vente au détail et luxe (Kering, LVMH…) présentes en Chine. Si l’épidémie se prolonge un impact sera également observé sur les sociétés industrielles ayant des usines ou se fournissant en Chine. Afin de limiter les conséquences pour l’économie la banque centrale chinoise (injection de liquidités) et le gouvernement (baisse d’impôts, relance budgétaire) interviendront sûrement.

La gestion

GSD Patrimoine a connu une performance de +0,32 % tandis que son indice de référence (basé sur les obligations souveraines) a gagné 1,52 % sur le mois. Nous avons poursuivi la réduction du risque du portefeuille, en allégeant les obligations subordonnées financières Atradius, Groupama, La Mondiale et Uniqa. En contrepartie nous avons initié/renforcé les lignes CapGemini 2023 et Thalès 2023. Nous avons également cédé les obligations convertibles Akka Technologies, en forte progression depuis l’émission de novembre. Fin janvier, pour limiter l’impact d’une aggravation de l’épidémie de coronavirus, nous avons renforcé les obligations souveraines françaises de maturité 2048. Nous conservons 10 % de liquidités afin de saisir les opportunités qui ne manqueront pas de se présenter dans les prochains mois.

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    RÉCOMPENSES

    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0007460951
      • Classification :
        Obligations zone euro
      • Durée placement recommandée :
        > 3 ans
      • Indicateur de référence :
        EMTS 5-7 ans
      • Valorisation :
        Quotidienne
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Non
      • SRRI : 3
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

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