Présentation

GSD Monde est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations), de zones géographiques et de secteurs d’activité. Les thématiques habituellement retenues sont des tendances profondes (mégatrends) de mutation technologiques, démographiques ou structurelles qui s’inscrivent dans le temps .

Ce fonds s’attache à découvrir – au travers d’un univers large de valeurs de toutes zones géographiques et tous secteurs confondus – des sociétés dites de croissance répondant au principe Garp (Growth at reasonable price).

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en oeuvre une allocation de convictions.

L’analyse économique et de valorisation des marchés permet de déterminer les classes d’actifs et zones géographiques retenues.

La sélection de titres s’effectue par l’intermédiaire de filtres quantitatifs, complétés d’une analyse qualitative par les gérants.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 26 octobre 2026

Contexte de marché

L’indice STOXX Europe 600 a perdu 2,49 % en septembre, contre – 2,42 % pour l’indice dividendes réinvestis. Parmi les plus fortes hausses, on retrouve Soitec (+ 35,7 %), AT & S Austria Technologie (+ 30,9 %) et Technoprobe (+ 22,4 %). À l’inverse, les moins bonnes performances concernent Bilfinger (-33,2 %), FlatexDEGIRO (- 23,9 %) et Auto1 Gropu (-21,5 %).

Sur le mois, les valeurs dites de « croissance » ont corrigé moins fortement que les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » a enregistré une baisse de 2,20 % sur la période, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » perd 3,03 % sur le même intervalle.

Macroéconomie

Le mois de septembre 2026 a été marqué par une forte remontée des rendements obligataires mondiaux, nourrie par le choc énergétique lié au conflit entre les États-Unis et l’Iran, le Brent approchant 110 dollars avant de refluer vers 98 dollars.

En zone euro, l’inflation a atteint 3,2 % en août et l’estimation provisoire de septembre ressort à 3,8 %, l’inflation sous-jacente restant contenue à 2,5 %. Elle s’établit à 3,4 % aux États-Unis. L’activité résiste néanmoins : le PIB de la zone euro a été révisé à +0,6 % au deuxième trimestre et les ventes au détail américaines ont bondi de 1,2 % en août. L’emploi reste solide, avec 162 000 créations de postes aux États-Unis en août et un chômage de 4,1 %, contre 6,4 % en zone euro. Pour éviter un désancrage des anticipations, la BCE a relevé son taux de dépôt à 2,50 % et la Fed a porté sa fourchette à 3,75 %-4,00 %.

Sur les taux, le 10 ans américain a gagné 54 points de base (pb) à 5,29 % et le Bund 27 pb à 3,60 %. La France a concentré les tensions : l’OAT 10 ans s’est tendue de 64 pb à 4,75 %, un plus haut depuis 2008, et son écart avec le Bund, qui mesure la prime de risque exigée par les investisseurs, est passé de 78 à 115 pb. En cause, un budget 2027 sans majorité et l’approche de la présidentielle. La France emprunte plus cher que l’Italie (4,59 %). La contagion reste contenue : les écarts italien et espagnol ne se sont élargis que de 22 et 10 pb, signe d’une défiance propre à la France plutôt que systémique. La revue de Moody’s, le 23 octobre, constituera le prochain test.

Pénalisées par la hausse des taux, les actions européennes reculent, le CAC 40 de 4,2 % et l’EuroStoxx 50 de 3,2 %, quand le S&P 500 est stable (-0,4 %) et que le Nasdaq 100 gagne 3,3 %.

La gestion

Sur la période considérée, du 28 août au 2 octobre, GSD Monde enregistre une baisse de 4,72 %, tandis que son indice de référence (50 % DJ600 NR + 50 % EuroMTS 5-7 Y) perdait 3,20 %. Aucun mouvement sur la période.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.