GSD Monde

Présentation

GSD Monde est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations), de zones géographiques et de secteurs d’activité. Les thématiques habituellement retenues sont des tendances profondes (mégatrends) de mutation technologiques, démographiques ou structurelles qui s’inscrivent dans le temps .

Ce fonds s’attache à découvrir – au travers d’un univers large de valeurs de toutes zones géographiques et tous secteurs confondus – des sociétés dites de croissance répondant au principe Garp (Growth at reasonable price).

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en oeuvre une allocation de convictions.

L’analyse économique et de valorisation des marchés permet de déterminer les classes d’actifs et zones géographiques retenues.

La sélection de titres s’effectue par l’intermédiaire de filtres quantitatifs, complétés d’une analyse qualitative par les gérants.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 6 juillet 2018

En juin les actions ont poursuivi leur repli entamé fin mai. Le Stoxx Europe 600 perd 1,44 % (- 1,22 % pour l’indice dividendes réinvestis). Les plus fortes baisses au sein de l’indice concernent les valeurs automobiles allemandes et cycliques. A l’inverse, les valeurs défensives résistent. Plusieurs éléments anxiogènes ont impacté les marchés financiers. La mise en place d’une coalition “anti-austérité” en Italie et les premières déclarations du nouveau gouvernement ont inquiété les investisseurs. Les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine s’accroissent au fil des déclarations de D. Trump. Enfin la croissance dans la zone euro s’avère moins forte qu’anticipée en début d’année (aux alentours de 2 % contre 2,5 % prévus). Dans ce contexte les obligations souveraines des pays coeur de la zone euro continuent de jouer leur rôle de valeur refuge et s’affichent en légère hausse. Les obligations d’entreprises les mieux notées connaissent également des performances faiblement positives. L’indice Bloomberg Euro Aggregate gagne 0,26 %. A l’inverse les titres moins bien notés s’affichent en baisse. L’indice BofA Euro High Yield perd 0,8 %.

Malgré tout l’économie reste solide en Europe et en légère accélération aux Etats-Unis, portée par les nombreuses créations d’emplois. Cela contrebalance, au moins en partie, les effets négatifs liés à la hausse du prix du pétrole (ralentissement de la consommation des ménages et baisse des marges des entreprises). Dans ce contexte les résultats des sociétés devraient progresser de 7 % à 8 % cette année, permettant aux indices actions de reprendre leur marche en avant.

La gestion

GSD Monde perd 2,96 % sur le mois (du 1er au 29 juin), tandis que son indice de référence (50 % DJ600 NR + 50 % EuroMTS 5-7 Y) finit en baisse de 0,63 %. Nous avons soldé la position en SES et allégé les titres Teleperformance et Akka Technologies, nos objectifs de cours étant atteints. Nous avons renforcé les titres Kion Group (chariots élévateurs et automatisation d’entrepôts) et Dustin Group (services informatiques) et initié une ligne en Fnac Darty dont le business model nous semble capable de résister à la menace Amazon. L’exposition aux actions est de 74 % en fin de mois.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

    • Code ISIN :
      FR0007059787
    • Classification :
      Diversifié
    • Durée placement recommandée :
      > 5 ans
    • Indicateur de référence :
      50% DJ 600 NR (Eur) + 50% EuroMTS 5-7 (*)
    • Valorisation :
      Hebdomadaire
    • Devise de cotation :
      Euro
    • Date de création du fonds :
      31/12/2002
    • Eligible Assurance Vie :
      Oui (selon modalités)
    • Eligible PEA : Non
    • SRRI : 5
    • Dépositaire :
      CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

     

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