Présentation

GSD ABSOLUTE RETURN est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations, produits dérivés sur actions, taux, matières premières et devises), de zones géographiques et de secteurs d’activité.

Le FCP a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé quotidiennement indépendamment de l’évolution des marchés financiers, au moyen d’une gestion discrétionnaire et dynamique de l’ensemble des classes d’actifs reposant notamment sur la mise en oeuvre de stratégies d’investissement de type “Global Macro”.

Une attention particulière est portée au maintien d’une faible volatilité.

Le FCP peut investir plus de 10 % de son actif dans d’autres OPC.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 24 août 2026

Contexte de marché

L’EuroStoxx 50 a enregisté une hausse de 2,01 % en août, contre 2,06 % pour l’indice dividendes réinvestis. Sur le mois, les valeurs dites de « croissance » ont surperformé les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » a enregistré une hausse de 1,69 % sur la période, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » perdait de 0,68 % sur le même intervalle.

De leur côté, les taux allemands et français à maturité 10 ans se sont tendus entrenant le prix des obligations à la baisse. Ainsi, le 10 ans allemand s’établit à 3,28 %, contre 3,21 % le mois précédent, et le 10 ans français à 4,11 %, contre 3,98 % le mois précédent.
Sur le segment corporate, les obligations Investment Grade (indice iBoxx Euro Corporate Senior) ont baissé de 0,28 %, tandis que les titres les plus risqués (indice ICE BofA Euro High Yield) ont affiché une baisse de 0,04 % sur la même période.

Macroéconomie

Le mois d’août a confirmé la tension entre une inflation encore trop élevée et un marché du travail qui se retourne. Aux États-Unis, les prix à la consommation ressortent à 3,4 % sur un an en juillet, et le déflateur PCE, indicateur privilégié de la Réserve fédérale, à 3,7 %, dont 3,3 % hors alimentation et énergie, soit nettement au-dessus de la cible de 2 %. En zone euro, l’inflation harmonisée reste plus contenue à 2,9 %, avec un sous-jacent à 2,5 %.

La croissance ralentit sans rompre. Le PIB américain est confirmé à 1,5 % en rythme annualisé au deuxième trimestre, la zone euro progresse de 0,4 % sur le trimestre. Les ventes au détail américaines reculent toutefois de 0,6 % en juillet, signe que le consommateur, moteur historique du cycle, s’essouffle.

L’emploi a constitué la véritable surprise du mois. Les créations de postes non agricoles ressortent négatives en juillet, à moins 23 000 contre 90 000 attendus, tandis que le taux de chômage recule paradoxalement à 4,1 %, sous l’effet d’une baisse du taux de participation qui masque des sorties du marché du travail. Les salaires décélèrent à 3,2 %.

Cette combinaison place les banques centrales en position inconfortable : soutenir l’activité au risque d’entretenir l’inflation. Faute de réunion de politique monétaire en août, les taux directeurs sont restés inchangés, les Fed funds effectifs à 3,63 %. Le dix ans américain termine le mois à 4,75 %, inchangé, après un point bas à 4,63 %.

Les actions ont privilégié la lecture accommodante, le S&P 500 gagnant 2,7 %, le Nasdaq 4,2 % et l’EuroStoxx 50 2,1 %. Nvidia a de nouveau dépassé les attentes, avec 96,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires contre 92,3 attendus et un bénéfice par action de 2,22 dollars, le titre bondissant de 8,7 % avant de consolider.

La gestion         

Sur la période du 31 juillet au 28 août, GSD Absolute Return enregistre une hausse de 0,49 %, tandis que son indice de référence progresse de 0,16 %. Aucun mouvement majeur a noter sur la période.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.