Présentation
GSD Avenir 30 est un fonds d’actions de la zone euro géré activement et de manière discrétionnaire.
Le fonds investit via des titres vifs (actions) dans des sociétés s’inscrivant dans des méga-tendances. Les principales thématiques considérées sont la santé et le vieillissement de la population, la technologie, la robotique, la décarbonisation de l’économie, la réduction de la pollution.
Le fonds n’est pas un fonds d’investissement socialement responsable (ISR) et n’intègre pas de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).
Commentaire de gestion
Mis en ligne le 20 mars 2023
Macroéconomie / Contexte de marché
En février, les marchés actions ont clôturé leur deuxième mois de hausse consécutive. Ainsi, l’indice STOXX Europe 600 a gagné 1,74 % sur le mois, contre 1,88 % pour l’indice avec dividendes réinvestis.
Les valeurs dites de “croissance” ont sous-performé les valeurs dites “value” avec un indice Stoxx Europe Growth qui a gagné 0,42 % et un indice Stoxx Europe Value qui a progressé de 1,76 %. En tête de palmarès de l’indice STOXX Europe 600, on retrouve Saab (+41,51 %), Rolls-Royce (+37,07 %) et Sopra Steria (+22,77 %). À l’inverse, les plus mauvaises performances sont pour Delivery Hero (-30,84 %), Indivior (-21,44 %) et Rockwool (-17,82 %).
En février, les marchés actions ont poursuivi la hausse qu’ils avaient entamée un mois plus tôt, avec cependant des signes d’essoufflement liés à un regain de tension sur les marchés de taux. En effet, les derniers chiffres d’inflation publiés en Europe et aux États-Unis indiquent un ralentissement de la baisse observée ces derniers mois, avec des CPI qui stagnent. Ainsi, en zone euro, l’indice annualisé ressort à 8,5% (contre 8,6% en janvier) avec des disparités entre les pays membres, certains pays, parmi lesquels la France et l’Allemagne, enregistrant des hausses. Aux États-Unis, l’indice est de 6,4% en annualisé (contre 6,5% le mois précédent) et en accélération sur un mois à +0,5%.
Après ces différentes publications, le pivot monétaire tant attendu semble une nouvelle fois s’éloigner. Les investisseurs craignent désormais que l’inflation reparte à la hausse ou reste durablement élevée, contraignant les banquiers centraux à aller plus loin dans les hausses de taux. D’ailleurs, la solidité du marché de l’emploi aux États-Unis donne également du crédit à cette hypothèse.
Côté microéconomie, la saison des publications touche à sa fin et les résultats sont globalement mitigés. En Europe, nous avons eu 60% de surprises positives sur la saison des résultats et les prévisions de croissance des bénéfices par action ont été révisées à la hausse. Cependant, si l’on exclut les entreprises du secteur de l’énergie, le BPA des entreprises a chuté de 3%. Le constat est un peu plus sévère de l’autre côté de l’Atlantique où, pour la première fois depuis la pandémie, les bénéfices des entreprises du S&P 500 ont baissé par rapport à l’année précédente.
Dans les prochaines semaines, les politiques monétaires continueront d’imprimer la tendance sur les marchés financiers et les investisseurs auront les yeux rivés sur l’inflation. Ainsi, comme les mois précédents, nous serons attentifs aux publications statistiques des différents CPI et PMI en Europe, mais aussi aux États-Unis, afin d’apprécier la dynamique sur ces deux composantes.
La gestion
Sur la période considérée (du 3 février au 3 mars), GSD Avenir 30 est en baisse de 2,10 %, tandis que son indice de référence gagne 0,95 %. Fin février, notre exposition nette sur les actions est de 95 % (vs 92 % en janvier). Sur le mois, nous avons initié des positions en GTT, leader dans le domaine des systèmes de confinement du GNL et Lucibel un expert en technologie LED notamment dans le domaine de la santé. Nous avons également soldé notre position en Verallia, le titre ayant atteint nos objectifs de cours.
INFORMATIONS LÉGALES
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.
Performances au
GRAPHIQUE DE PERFORMANCE
Documents
VALEURS LIQUIDATIVES
RAPPORTS
- Reporting mensuel
- Rapport annuel
RÉGLEMENTAIRE
Caractéristiques
- Code ISIN :
FR0014003RW6
- Classification :
Actions des pays de l’Union Européenne
- Durée placement recommandée :
> 5 ans
- Indicateur de référence :
Stoxx Europe 600 (dividendes réinvestis)
- Valorisation :
Quotidienne
- Devise de cotation :
Euro
- Date de création du fonds :
15/09/2021
- Eligible Assurance Vie :
Oui (selon modalités)
- Eligible PEA :
Oui (selon modalités)
- SRI :
4
- Dépositaire :
CM-CIC Market Solutions
- Valorisateur :
CM-CIC Asset Management
Gérant du fonds
- Thierry Gautier
- thierry.gautier@gsdgestion.fr
Tél : (33) 1 42 60 00 02
- Guillaume Magré
- guillaume.magre@gsdgestion.com
Tél : (33) 1 42 60 93 86