Présentation

GSD ABSOLUTE RETURN est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations, produits dérivés sur actions, taux, matières premières et devises), de zones géographiques et de secteurs d’activité.

Le FCP a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé quotidiennement indépendamment de l’évolution des marchés financiers, au moyen d’une gestion discrétionnaire et dynamique de l’ensemble des classes d’actifs reposant notamment sur la mise en oeuvre de stratégies d’investissement de type “Global Macro”.

Une attention particulière est portée au maintien d’une faible volatilité.

Le FCP peut investir plus de 10 % de son actif dans d’autres OPC.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 26 octobre 2026

Contexte de marché

L’EuroStoxx 50 a enregisté une baisse de 2,35 % en septembre, contre 2,25 % pour l’indice dividendes réinvestis. Sur le mois, les valeurs dites de « croissance » ont surperformé les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » a enregistré une hausse de 1,69 % sur la période, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » perdait de 0,68 % sur le même intervalle.

De leur côté,es taux allemands et français à maturité 10 ans se sont tendus entrenant le prix des obligations à la baisse. Ainsi, le 10 ans allemand s’établit à 3,58 %, contre 3,33 % le mois précédent, et le 10 ans français à 4,87 %, contre 4,17 % le mois précédent. Sur le segment corporate, les obligations Investment Grade (indice iBoxx Euro Corporate Senior) ont baissé de 1,62 %, tandis que les obligations les plus risqués (indice ICE BofA Euro High Yield) ont affiché, quant à eux, une baisse de 2,14 % sur la même période.

Macroéconomie

Le mois de septembre 2026 a été marqué par une forte remontée des rendements obligataires mondiaux, nourrie par le choc énergétique lié au conflit entre les États-Unis et l’Iran, le Brent approchant 110 dollars avant de refluer vers 98 dollars.

En zone euro, l’inflation a atteint 3,2 % en août et l’estimation provisoire de septembre ressort à 3,8 %, l’inflation sous-jacente restant contenue à 2,5 %. Elle s’établit à 3,4 % aux États-Unis. L’activité résiste néanmoins : le PIB de la zone euro a été révisé à +0,6 % au deuxième trimestre et les ventes au détail américaines ont bondi de 1,2 % en août. L’emploi reste solide, avec 162 000 créations de postes aux États-Unis en août et un chômage de 4,1 %, contre 6,4 % en zone euro. Pour éviter un désancrage des anticipations, la BCE a relevé son taux de dépôt à 2,50 % et la Fed a porté sa fourchette à 3,75 %-4,00 %.

Sur les taux, le 10 ans américain a gagné 54 points de base (pb) à 5,29 % et le Bund 27 pb à 3,60 %. La France a concentré les tensions : l’OAT 10 ans s’est tendue de 64 pb à 4,75 %, un plus haut depuis 2008, et son écart avec le Bund, qui mesure la prime de risque exigée par les investisseurs, est passé de 78 à 115 pb. En cause, un budget 2027 sans majorité et l’approche de la présidentielle. La France emprunte plus cher que l’Italie (4,59 %). La contagion reste contenue : les écarts italien et espagnol ne se sont élargis que de 22 et 10 pb, signe d’une défiance propre à la France plutôt que systémique. La revue de Moody’s, le 23 octobre, constituera le prochain test.

Pénalisées par la hausse des taux, les actions européennes reculent, le CAC 40 de 4,2 % et l’EuroStoxx 50 de 3,2 %, quand le S&P 500 est stable (-0,4 %) et que le Nasdaq 100 gagne 3,3 %.

La gestion         

Sur la période du 31 juillet au 28 août, GSD Absolute Return enregistre une hausse de 0,49 %, tandis que son indice de référence progresse de 0,16 %. Aucun mouvement majeur a noter sur la période.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.