GSD Europe

Présentation

GSD Europe est un fonds d’actions européennes recherchant la performance absolue sans contraintes géographique ou sectorielle. Ce fonds est géré de manière très réactive et construit des positions fortes sur des cibles jugées injustement valorisées selon un process de gestion type value ou recovery. GSD Europe est, de ce fait, un fonds très dynamique et s’adresse à des investisseurs avertis qui souhaitent profiter pleinement des tendances haussières.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 19 juin 2024

Contexte de marché

L’EuroStoxx 50 a gagné 1,27 % en mai (vs -2,12 % pour l’indice dividendes réinvestis). Parmi les plus fortes hausses, nous retrouvons Infineon (+12,55 %), Munich Reinsurance (+11,09 %) et ING Groep (+10,11 %). À l’inverse, les plus mauvaises performances ont été enregistrées par BMW (-9,05 %), Mercedes Benz (-6,4 %) et LVMH (-5,1 %).
A l’inverse des mois précédents, les valeurs dites de “value” ont sousperformées les valeurs dites de “croissance”. Ainsi, l’indice “Stoxx Europe Growth” progresse de 2,86 % sur la période quand l’indice “Stoxx Europe Value” progresse de 1,58 %.

Macroéconomie 

Après un épisode de baisse sur les marchés financiers en avril, les indices européens reprennent leur souffle et terminent en hausse en mai. Malgré cette performance, les craintes qui pèsent sur la macroéconomie depuis plusieurs semaines restent les mêmes. En effet, les inquiétudes autour de l’inflation ne cessent de progresser au gré des nouvelles publications statistiques, et l’économie américaine, qui jusqu’à présent se montrait si résiliente, donne des signes de ralentissement. Ainsi, l’indice PMI manufacturier s’affiche en zone de contraction (<50) pour le deuxième mois consécutif à 48,7 après 49,2 le mois précédent.

Dans cet environnement, les présidents des banques centrales européennes (BCE) et américaines (FED) ont de nouveau indiqué que les futures baisses de taux seraient, selon la formule, “data-dépendantes”, renforçant l’incertitude sur la trajectoire d’évolution des taux d’intérêt. En conséquence, les taux souverains allemands et français de maturité 10 ans se sont tendus, entraînant une baisse des obligations. De son côté, le segment du crédit a bien résisté sur la période avec des indices en hausse et un Xover qui se resserre.

Sur le marché des actions, nous avons observé le retour des valeurs dites de “croissance” après deux mois consécutifs de sous-performance par rapport aux valeurs dites “value”. Cette performance est une nouvelle fois portée par la thématique de l’intelligence artificielle qui reste très favorable au “style” croissance. Plus généralement, la baisse des taux de la part des banques centrales reste également un marqueur fort en faveur des valeurs de croissance, bien que le chemin soit plus compliqué que prévu.

Enfin, en attendant les publications d’entreprises pour le second trimestre, nous serons attentifs aux publications statistiques des CPI en Europe, mais également aux États-Unis, afin d’en apprécier la dynamique.

La gestion

Sur la période considérée (du 3 mai au 31 mai), GSD Europe a enregistré une hausse de 4,65 %, tandis que son indice de référence, l’Eurostoxx 50 NR progresse de 2,04 %. Fin mai, l’exposition nette aux actions est de 93 % (contre 92 % fin avril). Sur le mois nous nous sommes allégés en Buzzi et Heidelberg. A l’inverse nous avons renforcé notre position en JDE Peet’s.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

  • %
  • %
  • %
  • %
  • NOTATION QUANTALYS

    * *

    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    • Fichiers de suivi PRIIPS

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0010591172
      • Classification :
        Actions des pays de l’Union Européenne
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        EuroStoxx 50 NR (*)
      • Valorisation :
        Hebdomadaire
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        15/10/1991
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Oui
      • Eligible PEA PME: Non
      • SRI : 5
      • Dépositaire :
        CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      Crédit Mutuel Asset Management

    Gérants du fonds

    Powered by Fund Kis
    Scroll to top