GSD Patrimoine

Présentation

GSD Patrimoine est un fonds obligataire européen dont les investissements sont principalement (minimum 50%) des créances “Investment Grade” avec une sensibilité accessoire sur les actions (jusqu’à 10%) et une exposition possible sur les titres hors zone euro (jusqu’à 20%). L’exposition en devise euro sera au minimum de 90%.

Le fonds s’inscrit depuis 2012 dans une démarche patrimoniale. La maturité moyenne est proche de 5 ans et le rating moyen est “Investment Grade”. Le rendement annuel cible vise une performance supérieure à celle des emprunts d’Etats de la zone euro sur un horizon moyen d’investissement de 5 ans.

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en place une allocation de conviction.

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 13 janvier 2021

Après un mois de novembre historique, les actifs risqués enregistrent des hausses bien plus modérées en décembre. A l’inverse les obligations les plus sûres (titres souverains) affichent des rendements stables et des performances proches de 0. Ainsi les taux allemand et français à 10 ans offrent des rendements respectifs de -0,57 % et -0,34 %. Les obligations d’entreprises Investment Grade (indice Iboxx Euro Corporate Senior) sont en hausse de 0,10 %, tandis que les obligations subordonnées gagnent 0,70 %. Les titres les moins bien notés, indice BofA Euro High Yield, montent de 0,83 %. Plusieurs éléments sont venus soutenir les actifs financiers, début des campagnes de vaccination contre la Covid-19, accord in extremis autour du Brexit, plan de relance budgétaire en bonne voie aux Etats-Unis.

Au global, sur l’année, les obligations d’entreprises affichent des performances positives (coupons inclus), malgré la chute des résultats des entreprises et la dégradation des ratios de crédit. L’indice Iboxx Euro Corporate gagne 2,75 % et les obligations high yield sont en hausse de 2,76 %. Les politiques monétaires et budgétaires extrêmement accommodantes ont permis de limiter la baisse au cours du 1er semestre. Puis, l’arrivée de vaccins efficaces contre le coronavirus, amène les investisseurs à se projeter dans un monde post-Covid. Les prochains mois risquent d’être compliqués sur le plan économique, la performance des actifs financiers dépendra de leur capacité à mettre de côté le présent pendant cette période.

La gestion

GSD Patrimoine a connu une performance de +0,29 % tandis que son indice de référence (basé sur les obligations souveraines) a perdu 0,02 % sur le mois. Nous avons allégé les obligations convertibles Eramet et cédé les titres convertibles Total 2022. Au sein du même segment, nous avons reforcé les titres AMS 2025. Ces titres ont la particularité d’être des obligations convertibles avec un prix de conversion très éloigné. Ils sont donc délaissés par les gérants d’obligations convertibles et de nombreux fonds obligataires “classiques” ne peuvent pas les détenir (pour respecter divers ratios). Ces obligations offrent ainsi un supplément de rendement de 1,5 % par rapport à leurs comparables.

Au global sur l’année GSD Patrimoine est en baisse de 0,60 %. Deux éléments principaux expliquent cette performance négative, l’exposition sur les actions (exposition nette : 9 %) et sur des devises étrangères (USD : 6,5 % et NOK : 3 %).

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    RÉCOMPENSES

    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0007460951
      • Classification :
        Obligations zone euro
      • Durée placement recommandée :
        > 3 ans
      • Indicateur de référence :
        EMTS 5-7 ans
      • Valorisation :
        Quotidienne
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Non
      • SRRI : 3
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

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