GSD France

Présentation

GSD France est un fonds de valeurs françaises, essentiellement celles de l’indice CAC 40, dont l’objectif est de surperformer cet indice de référence par des choix de surpondération ou de souspondération des secteurs ou des valeurs au sein de cet indice.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 17 juin 2022

Macroéconomie / Contexte de marché

Les indices actions français ont fini en baisse sur le mois. L’indice CAC 40 perd 0,99 % (+0,12 % dividendes réinvestis). En tête de palmarès de l’indice CAC 40, on retrouve Kering (+12,35 %), Société Générale (+10,90 %) et Hermes (+9,58 %). A l’inverse, les plus mauvaises performances sont pour Bouygues (-6,31 %), Crédit Agricole (-4,43 %) et Worldline (-3,31 %).

Les craintes sur l’environnement macro-économique ont une nouvelle fois pesé sur les marchés actions en mai. En effet, l’indice parisien, le CAC40, a connu deux phases différentes au cours du mois : une première phase marquée par une baisse importante des actions en début de période, rythmée par la hausse des taux, l’élargissement des spreads de crédit et une volatilité importante ; et une seconde phase, cette fois-ci haussière, alimentée par l’éventualité outre-Atlantique d’un moindre durcissement de la politique monétaire et d’un pic d’inflation atteint.
De son coté, en Europe l’inflation ne montre toujours pas de signe de ralentissement sur le mois avec un taux annualisé qui ressort à 8,1 % contre 7,4 % en avril. Dans ce contexte, la banque centrale européenne, par l’intermédiaire de sa présidente, a indiqué qu’elle enclencherait son programme de hausse des taux dès juillet et qu’elle maintenait son objectif de normalisation de sa politique monétaire pour le début du troisième trimestre.
Enfin, sur le plan sanitaire la Chine a ouvert la possibilité d’un déconfinement début juin, ce qui devrait permettre de réduire les tensions observées ces derniers mois sur les chaines d’approvisionnement mondiales dont l’indice de référence, calculé par la Fed de New York, reste toujours 3 écarts type au-dessus de sa moyenne.

Dans les prochaines semaines, l’inflation et la croissance continueront de polariser toute l’attention sur les marchés financiers. Ainsi, comme les précédents mois nous serons attentifs aux publications statistiques des différents CPI et PMI en Europe mais aussi aux Etats-Unis afin d’apprécier la dynamique sur ces deux composantes. En cas de surprise, ces publications pourraient contraindre les banquiers centraux à revoir leurs plans d’action, notamment en durcissant ou en assouplissant leurs politiques monétaires.

La gestion

Sur la période considérée (du 29 avril au 03 juin), GSD France gagne 0,40 %, tandis que son indice de référence, le CAC 40 NR est en hausse de 0,39 %. Fin mai, l’exposition nette aux actions est de 100 % (contre 100 % fin avril). Parmi les principaux mouvements du mois, nous avons allégé nos positions en LVMH, Total Energies et Air Liquide pour prendre quelques bénéfices. Nous avons renforcé nos positions en Sanofi, Euroapi et Pernod Ricard, trois sociétés de profil qualité/croissance pour lesquelles nous sommes confiants et qui avaient baissé en début de mois.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0010322503
      • Classification :
        Actions françaises
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        CAC 40 NR (*)
      • Valorisation :
        Quotidienne
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Oui
      • Eligible PEA PME : Non
      • SRRI : 7
      • Dépositaire :
        CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      Crédit Mutuel Asset Management

    Gérant du fonds

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