GSD France

Présentation

GSD France est un fonds de valeurs françaises, essentiellement celles de l’indice CAC 40, dont l’objectif est de surperformer cet indice de référence par des choix de surpondération ou de souspondération des secteurs ou des valeurs au sein de cet indice.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 5 juillet 2019

Macroéconomie / Contexte de marché

Juin a été marqué par une forte hausse des marchés actions européens, qui ont effacé leurs pertes du mois précédent. L’indice CAC 40 est ainsi en hausse de 6,36 % (+6,83 % dividendes réinvestis). Les meilleures performances sont pour CapGemini (rachat de Altran perçu positivement), Michelin, Air Liquide, Thales, en hausse de 10 % à 11 %. A l’inverse les plus mauvaises performances sont pour Publicis, Unibail-Rodamco, Orange et Société Générale qui connaissent des variations entre -1 % et -5 %.

Cette évolution a été favorisée par le discours très accommodant des présidents des banques centrales européenne et américaine, inquiets face au ralentissement économique et à la morosité des perspectives d’inflation. M. Draghi a annoncé que la BCE était prête à utiliser tous les moyens nécessaires (baisse des taux directeurs, reprise du programme de rachat d’actifs…) pour relancer l’inflation. M. Powell, président de la Fed, a de son côté laissé entendre que les taux pourraient baisser aux Etats-Unis. La perspective de nouvelles injections monétaires pourrait continuer à porter les marchés actions dans les prochaines semaines. La pérennité de ce mouvement dépendra des résultats des sociétés.

La gestion

GSD France gagne 6,53 % sur le mois (du 1er au 28 juin), tandis que son indice de référence, le CAC 40 dividendes réinvestis, est en hausse de 6,69 %. Nous avons allégé la position en CGG et renforcé en contrepartie les titres Total. Nous avons soldé la ligne Valeo et renforcé Thales, afin de respecter la modification de la composition de l’indice CAC 40. En fin de mois, nous avons initié une position en Natixis. Suite à l’affaire H2O (filiale de Natixis) le titre a perdu plus de 10 %, ce qui nous semble exagéré compte tenu de l’impact possible sur le résultat net de Natixis. Un rebond devrait intervenir quand les craintes se seront dissipées.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0010322503
      • Classification :
        Actions françaises
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        CAC 40 NR (*)
      • Valorisation :
        Quotidienne
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Oui
      • Eligible PEA PME : Non
      • SRRI : 6
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérant du fonds

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