GSD France

Présentation

GSD France est un fonds de valeurs françaises, essentiellement celles de l’indice CAC 40, dont l’objectif est de surperformer cet indice de référence par des choix de surpondération ou de souspondération des secteurs ou des valeurs au sein de cet indice.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 6 septembre 2018

Macroéconomie / Contexte de marché

Les marchés actions ont connu des variations d’ampleur modérée mais terminent le mois en baisse. Evoluant entre 5300 et 5500 points, le CAC 40 affiche une performance de -1,90 % (-1,89 % dividendes réinvestis) en août. Les valeurs du luxe (Kering, LVMH, Hermes), Safran, Legrand, Schneider Electric affichent les meilleures performances de l’indice. A l’inverse, Atos, ST Microelectronics, ArcelorMittal, Michelin connaissent des baisses de 6 à 8 %. Plusieurs éléments anxiogènes ont impacté les actifs. Les tensions commerciales s’accentuent entre Etats-Unis et Chine. Alors que D. Trump se montre plus conciliant avec ses voisins (Mexique, Canada) et l’Europe il est intransigeant avec l’empire du Milieu. Des barrières tarifaires sur 200 milliards de dollars de produits chinois ont été mises en place. En Europe l’échéance de mars 2019 se rapproche pour l’entrée en vigueur du Brexit et aucun accord ne semble se dessiner entre le Royaume-Uni et l’Union Européenne. Enfin certains pays émergents (Turquie et Argentine en tête) sont victimes d’une perte de confiance de la part des investisseurs. Leurs devises chutent, ce qui entraine une accélération de l’inflation et une baisse de l’activité économique.

Du côté des bonnes nouvelles le contexte économique reste favorable aux Etats-Unis et en Europe. Outre Atlantique le PIB a crû de 4,2 % au 2ème trimestre. La croissance s’est tassée ces derniers mois dans la zone euro mais reste néanmoins robuste. Les entreprises exposées sur ces zones géographiques bénéficient de cet environnement et affichent des résultats en nette croissance (7-8 % de hausse des bénéfices pour les sociétés européennes). Les dirigeants ont profité de la publication des résultats du T2 pour confirmer les perspectives annuelles et afficher un optimisme modéré.

 

La gestion

GSD France baisse de 1,37 % sur la période (du 3 au 31 août), tandis que son indice de référence, le CAC 40 dividendes réinvestis, est en repli de 1,31 %. Nous avons poursuivi la cession de titres CGG et le renforcement de Total. A la marge nous avons allégé Axa et Sodexo et renforcé Orange.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

    • Code ISIN :
      FR0010322503
    • Classification :
      Actions françaises
    • Durée placement recommandée :
      > 5 ans
    • Indicateur de référence :
      CAC 40 NR (*)
    • Valorisation :
      Quotidienne
    • Devise de cotation :
      Euro
    • Date de création du fonds :
      31/12/2002
    • Eligible Assurance Vie :
      Oui (selon modalités)
    • Eligible PEA : Oui
    • Eligible PEA PME : Non
    • SRRI : 6
    • Dépositaire :
      CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérant du fonds

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