GSD France

Présentation

GSD France est un fonds de valeurs françaises, essentiellement celles de l’indice CAC 40, dont l’objectif est de surperformer cet indice de référence par des choix de surpondération ou de souspondération des secteurs ou des valeurs au sein de cet indice.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 6 octobre 2018

Macroéconomie / Contexte de marché

Les indices actions ont connu deux phases opposées en septembre, finissant malgré tout le mois en hausse modérée. L’indice français CAC 40 gagne ainsi 1,60 % (+ 1,70 % pour l’indice dividendes réinvestis). Les meilleures performances sont pour Carrefour, Axa, Safran et Air Liquide, en hausse de 5 % à 7 %. A l’inverse Dassault Systemes, ST Microelectronics, Publicis baissent de 7 % à 11 %. Les sujets politiques, protectionnisme US et Italie, ont joué les premiers rôles. En début de mois l’aversion au risque a fait son retour, impactant les actifs risqués. Les investisseurs craignaient une aggravation des tensions commerciales entre Etats-Unis et le reste du monde. La décision de D. Trump de taxer 200 Mds de dollars d’importations en provenance de Chine à un taux de “seulement” 10 % contre des anticipations à 25 % les a rassuré. Dans le même temps D. Trump s’est également montré plus conciliant avec les autres pays. Etats-Unis, Canada et Mexique sont parvenus à un nouvel accord concernant l’ALENA. Les actions sont ainsi reparties à la hausse dans la seconde partie du mois.

Les devises émergentes, en nette baisse ces derniers mois, se sont également stabilisées, les autorités monétaires ayant enfin réagi (hausse des taux en Turquie, accord avec le FMI en Argentine…). Le contexte économique reste favorable aux Etats-Unis et dans une moindre mesure en Europe. Dans le même temps l’inflation n’accélère pas. Les entreprises exposées sur ces zones géographiques devraient en profiter et afficher des résultats en croissance.

 

La gestion

GSD France gagne 1,11 % sur le mois (du 1er au 28 septembre), tandis que son indice de référence, le CAC 40 dividendes réinvestis, est en hausse de 1,70 %. Nous avons renforcé les titres CGG suite à la baisse du début de mois. Nous avons acheté des Scor suite à la proposition de rachat, rejetée pour le moment, de Covea. Une partie des titres a été revendue en fin de mois pour renforcer Axa. Nous avons également cédé Solvay et acheté Dassault Systemes pour respecter la modification de la composition de l’indice CAC 40.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

    • Code ISIN :
      FR0010322503
    • Classification :
      Actions françaises
    • Durée placement recommandée :
      > 5 ans
    • Indicateur de référence :
      CAC 40 NR (*)
    • Valorisation :
      Quotidienne
    • Devise de cotation :
      Euro
    • Date de création du fonds :
      31/12/2002
    • Eligible Assurance Vie :
      Oui (selon modalités)
    • Eligible PEA : Oui
    • Eligible PEA PME : Non
    • SRRI : 6
    • Dépositaire :
      CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérant du fonds

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