Présentation

GSD ABSOLUTE RETURN est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations, produits dérivés sur actions, taux, matières premières et devises), de zones géographiques et de secteurs d’activité.

Le FCP a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé quotidiennement indépendamment de l’évolution des marchés financiers, au moyen d’une gestion discrétionnaire et dynamique de l’ensemble des classes d’actifs reposant notamment sur la mise en oeuvre de stratégies d’investissement de type “Global Macro”.

Une attention particulière est portée au maintien d’une faible volatilité.

Le FCP peut investir plus de 10 % de son actif dans d’autres OPC.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 20 avril 2026

Contexte de marché

L’EuroStoxx 50 a perdu 9,26 % en mars, contre 9,18 % pour l’indice dividendes réinvestis. Dans cette épisode de baisse les valeurs dites de « croissance » ont plus soufert que les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » a baissé de 10,35 %, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » perdait 5,61 % sur la même période.

De leur côté, les taux allemands et français à maturité 10 ans se sont tendus. Ainsi, le 10 ans allemand s’établit à 3,02 %, contre 2,67 % le mois précédent, et le 10 ans français à 3,73 %, contre 3,23 % le mois précédent.Sur le segment corporate, les obligations Investment Grade (indice iBoxx Euro Corporate Senior) reculent de 2,58 %, tandis que les obligations les plus risqués (indice ICE BofA Euro High Yield) affichent, quant à eux, un recul de 3,28 % sur la même période.

Macroéconomie

Le mois de mars 2026 s’est inscrit dans un contexte de marché difficile, dominé par trois facteurs de risque majeurs : l’escalade militaire en Iran, une inflation qui inquiète et des taux d’intérêt en hausse.

Sur le plan géopolitique, les opérations militaires menées en mars en Iran ont constitué le principal choc exogène du mois. Ces frappes ont ravivé les inquiétudes sur l’approvisionnement énergétique mondial, entraînant une hausse marquée du prix du baril de Brent, qui a progressé de près de 8 % sur la période, avec un pique à 120 dollars. Ce renchérissement de l’énergie agit mécaniquement comme un facteur de soutien inflationniste, réduisant d’autant la marge de manœuvre des banques centrales.

Sur le front de l’inflation, les publications statistiques de mars confirment la persistance du phénomène. Aux États-Unis, le CPI core ressort à 3,2 % en glissement annuel, en légère hausse par rapport au mois précédent. En zone euro, l’indice sous-jacent s’établit à 2,6 %, au-dessus de la cible de la BCE, porté notamment par une composante services toujours aussi collante. L’indice génral montre une contribution positive de l’énergie (+4,9%), sa première depuis près d’un an. Le scénario d’une désinflation rapide et ordonnée perd progressivement de sa crédibilité à mesure que le blocage du détroit d’Ormuz dure.

En réponse, les marchés de taux ont enregistré une nette tension en mars. Le 10 ans américain s’est tendu de 36 points de base à 4,32 %, le Bund et l’OAT progressant respectivement de 35 et 55 points de base. La BCE et la Fed ont toutes deux maintenu le statu quo, réaffirmant avec fermeté leur posture restrictive tant que l’inflation ne sera pas durablement ancrée vers la cible de 2 %.

La gestion         

Sur la période du 27 février au 27 mars, GSD Absolute Return enregistre une baisse de 2,39 %, tandis que son indice de référence progresse de 0,16 %. Aucun mouvement majeur a noter sur la période.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.