Présentation

GSD ABSOLUTE RETURN est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations, produits dérivés sur actions, taux, matières premières et devises), de zones géographiques et de secteurs d’activité.

Le FCP a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé quotidiennement indépendamment de l’évolution des marchés financiers, au moyen d’une gestion discrétionnaire et dynamique de l’ensemble des classes d’actifs reposant notamment sur la mise en oeuvre de stratégies d’investissement de type “Global Macro”.

Une attention particulière est portée au maintien d’une faible volatilité.

Le FCP peut investir plus de 10 % de son actif dans d’autres OPC.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 20 janvier 2026

Contexte de marché

L’EuroStoxx 50 a progressé de 2,17 % en décembre, contre 2,23 % pour l’indice dividendes réinvestis. Sur le mois, les valeurs dites de « croissance » ont sous-performé les valeurs dites de « value ». Ainsi, l’indice « STOXX Europe Growth » progresse de 1,90 %, tandis que l’indice « STOXX Europe Value » progresse de 3,99 % sur la même période.
De leur côté, les taux allemands et français à maturité 10 ans se sont tendus. Ainsi, nous retrouvons le 10 ans allemand à 2,86 %, contre 2,69 % le mois précédent, et le 10 ans français à 3,55 %, contre 3,41 % le mois précédent.Sur le segment corporate, les obligations Investment Grade (indice iBoxx Euro Corporate Senior) reculent de 0,45 %, tandis que les obligations les plus risqués (indice ICE BofA Euro High Yield) enregistrent quant à eux une baisse de 0,04 % sur la même période.

Macroéconomie

Décembre 2025 a été marqué par un environnement macroéconomique plus lisible en Europe, avec la confirmation du reflux inflationniste et la bonne tenue de la croissance. L’inflation en zone euro s’est établie à 2,0 % en glissement annuel, atteignant la cible de la BCE, tandis que l’inflation sous-jacente a reculé à 2,3 %. Dans ce contexte, la BCE a maintenu ses taux inchangés en décembre, avec un taux de dépôt à 2,0 %, tout en adoptant un discours perçu comme plus accommodant. Les indicateurs d’activité confirment une croissance positive en fin d’année, avec un PMI composite à 51,5, soutenu par les services, malgré une industrie toujours en contraction. Le marché du travail reste solide, le taux de chômage de la zone euro étant estimé à 6,3 %, proche de ses plus bas historiques.

Le mois a néanmoins été ponctué de tensions géopolitiques et politiques, notamment par la résurgence des frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine autour des exportations stratégiques. Sur le plan domestique, les incertitudes budgétaires dans plusieurs pays de la zone euro ont entretenu une légère volatilité sur les marchés souverains, sans générer de stress systémique. Les taux souverains ont progressé sur le mois avant de légèrement reculer en toute fin de période, les investisseurs anticipant un environnement monétaire plus favorable en 2026.

Du côté des actions, les indices ont inscrit de nouveaux records de part et d’autre de l’Atlantique, portés par les valeurs cycliques et financières, mais également par le momentum toujours positif autour de la thématique de l’intelligence artificielle. Enfin, le secteur de la consommation a pu compter sur une hausse des dépenses de fin d’année estimée à un peu plus de 3 % en Europe pour tirer également son épingle du jeu. Sur les marchés obligataires, l’Investment Grade a affiché une performance négative sur le mois, pénalisé par la hausse des taux longs. Bien que la performance soit négative sur le mois, le crédit High Yield reste quant à lui bien orienté, avec des spreads au plus bas, portés par des fondamentaux d’entreprises solides et des taux de défaut contenus.

La gestion         

Sur la période du 28 novembre au 31 décembre, GSD Absolute Return enregistre une baisse de 0,01 %, tandis que son indice de référence progresse de 0,19 %. Aucun mouvement majeur a noter sur la période.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.