Présentation

MonFinancier Epargne est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations, produits dérivés sur actions, taux, matières premières et devises), de zones géographiques et de secteurs d’activité.

Le FCP a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé quotidiennement indépendamment de l’évolution des marchés financiers, au moyen d’une gestion discrétionnaire et dynamique de l’ensemble des classes d’actifs reposant notamment sur la mise en oeuvre de stratégies d’investissement de type “Global Macro”.

Une attention particulière est portée au maintien d’une faible volatilité.

Le FCP peut investir plus de 10 % de son actif dans d’autres OPC.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 17 juin 2022

Macroéconomie / Contexte de marché

Une nouvelle baisse en mai sur les marchés. L’indice STOXX Europe 600 perd 1,56 % sur le mois et 0,92 % lorsque nous regardons l’indice “dividendes réinvestis”. Les valeurs dites “growth” ont de nouveau sous-performé les valeurs dites “value” sur la période. Ainsi l’indice Stoxx Europe Growth baisse de 4,36 %, contre une hausse de 1,26 % pour l’indice Stoxx Europe Value.
Du coté obligataire, c’est un cinquième mois consécutif de hausse de taux et à nouveau tous les segments de marché ont été impactés en mai : obligations souveraines, d’entreprises, Investment Grade et High Yield. Les obligations d’entreprises Investment Grade (indice Iboxx Euro Corporate Senior) perdent 1,33 % et les titres les plus risqués, indice ICE Bofa Euro High Yield, affichent un repli de 1,24 %.

Les craintes sur l’environnement macro-économique ont une nouvelle fois pesé sur les marchés obligataires en mai. Ainsi, Il faut remonter en 1999 pour voir un Bund (10 ans allemand) prendre plus de 100 pts en l’espace de 5 mois et de manière générale il faut remonter au krach obligataire de 1994 pour trouver une hausse de taux qui soit plus violente.

Dans ce contexte le marché a connu deux phases distinctes en mai : une première phase marquée par une baisse importante des actions en début de période, rythmée par la hausse des taux, l’élargissement des spreads de crédit et une volatilité importante ; et une seconde phase, cette fois-ci haussière, alimentée par l’éventualité outre-Atlantique d’un moindre durcissement de la politique monétaire et d’un pic d’inflation atteint.

En Europe, l’inflation ne montre toujours pas de signe de ralentissement sur le mois avec un taux annualisé qui ressort à 8,1 % contre 7,4 % en avril. Dans ce contexte, la banque centrale européenne, par l’intermédiaire de sa présidente, a indiqué qu’elle enclencherait son programme de hausse des taux dès juillet et qu’elle maintenait son objectif de normalisation de sa politique monétaire pour le début du troisième trimestre.

Dans les prochaines semaines, l’inflation et la croissance continueront de polariser toute l’attention sur les marchés financiers. Ainsi, comme les précédents mois, nous serons attentifs aux publications statistiques des différents CPI et PMI en Europe mais aussi aux Etats-Unis afin d’apprécier la dynamique sur ces deux composantes. En cas de surprise, ces publications pourraient contraindre les banquiers centraux à revoir leurs plans d’action, notamment en durcissant ou en assouplissant leurs politiques monétaires.

La gestion         

MonFinancier Epargne est en baisse de 0,78%, tandis que son indice de référence perd 0,05% sur la période (du 29 avril au 3 juin). Parmi les principaux mouvements du mois, nous avons soldé nos positions en Total Energies et Technip afin de prendre des bénéfices.

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.