GSD ABSOLUTE RETURN

Présentation

GSD ABSOLUTE RETURN est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations, produits dérivés sur actions, taux, matières premières et devises), de zones géographiques et de secteurs d’activité.

Le FCP a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé quotidiennement indépendamment de l’évolution des marchés financiers, au moyen d’une gestion discrétionnaire et dynamique de l’ensemble des classes d’actifs reposant notamment sur la mise en oeuvre de stratégies d’investissement de type “Global Macro”.

Une attention particulière est portée au maintien d’une faible volatilité.

Le FCP peut investir plus de 10 % de son actif dans d’autres OPC.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 19 juin 2024

Contexte de marché

L’EuroStoxx 50 a gagné 1,27 % en mai (vs -2,12 % pour l’indice dividendes réinvestis). A l’inverse des mois précédents, les valeurs dites de “value” ont sousperformées les valeurs dites de “croissance”. Ainsi, l’indice “Stoxx Europe Growth” progresse de 2,86 % sur la période quand l’indice “Stoxx Europe Value” progresse de 1,58 %.

De leur côté, es taux allemands et français de maturité 10 ans se sont tendus entraînant par la même occasion une baisse du prix des obligations. Ainsi, nous retrouvons le 10 allemand à 2,65 % (contre 2,58 % en avril) et le 10 ans français à 3,13 % (contre 3,06 % en avril). Dans leur sillage les obligations d’entreprises Investment Grade (indice Iboxx Euro Corporate Senior) perdent 0,03 % et les titres les plus risqués (indice ICE Bofa Euro High Yield) gagnent 0,89 %.

Macroéconomie

Après un épisode de baisse sur les marchés financiers en avril, les indices européens reprennent leur souffle et terminent en hausse en mai. Malgré cette performance, les craintes qui pèsent sur la macroéconomie depuis plusieurs semaines restent les mêmes. En effet, les inquiétudes autour de l’inflation ne cessent de progresser au gré des nouvelles publications statistiques, et l’économie américaine, qui jusqu’à présent se montrait si résiliente, donne des signes de ralentissement. Ainsi, l’indice PMI manufacturier s’affiche en zone de contraction (<50) pour le deuxième mois consécutif à 48,7 après 49,2 le mois précédent.

Dans cet environnement, les présidents des banques centrales européennes (BCE) et américaines (FED) ont de nouveau indiqué que les futures baisses de taux seraient, selon la formule, “data-dépendantes”, renforçant l’incertitude sur la trajectoire d’évolution des taux d’intérêt. En conséquence, les taux souverains allemands et français de maturité 10 ans se sont tendus, entraînant une baisse des obligations. De son côté, le segment du crédit a bien résisté sur la période avec des indices en hausse et un Xover qui se resserre.

Sur le marché des actions, nous avons observé le retour des valeurs dites de “croissance” après deux mois consécutifs de sous-performance par rapport aux valeurs dites “value”. Cette performance est une nouvelle fois portée par la thématique de l’intelligence artificielle qui reste très favorable au “style” croissance. Plus généralement, la baisse des taux de la part des banques centrales reste également un marqueur fort en faveur des valeurs de croissance, bien que le chemin soit plus compliqué que prévu.

Enfin, en attendant les publications d’entreprises pour le second trimestre, nous serons attentifs aux publications statistiques des CPI en Europe, mais également aux États-Unis, afin d’en apprécier la dynamique.

La gestion         

Sur la période du 3 mai au 31 mai, GSD Absolute Return enregistre une hausse de 0,09 %, tandis que son indice de référence progresse de 0,30 % sur la même période. Aucune opération n’a été effectuée au cours du mois.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    • Fichiers de suivi PRIIPS

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0011136100
      • Classification :
        Diversifié
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        €STR capitalisé + 0,085%
      • Valorisation :
        Quotidienne
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        15/03/2010
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Non
      • SRI : 2
      • Dépositaire :
        CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      Crédit Mutuel Asset Management

    Gérants du fonds

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