GSD Patrimoine

Présentation

GSD Patrimoine est un fonds obligataire européen dont les investissements sont principalement des créances “Investment Grade” en taux fixes avec une sensibilité accessoire sur les actions (jusqu’à 10%) et une exposition sur les titres Investment Grade hors zone euro (jusqu’à 20%) et en particulier sur les dettes émergentes. L’exposition en devise euro sera au minimum de 90%.

Ce fonds s’inscrit dorénavant (printemps 2012) dans une démarche patrimoniale. La maturité moyenne se situe proche de 5 ans et le rating moyen appartient à la catégorie Investment Grade. Le rendement annuel cible vise une performance supérieure à celle des emprunts d’Etats de la zone euro sur un horizon moyen d’investissement de 5 ans.

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 5 juin 2017

L’optimisme reste de mise sur les marchés financiers (actions et obligations), leur permettant de poursuivre leur mouvement de hausse en mai. La victoire d’E. Macron lors de l’élection présidentielle française a levé la principale incertitude pesant sur les marchés européens. Du côté économique les indicateurs confirment que la croissance dans la zone euro est solide, tandis que la faiblesse de l’inflation dissuade la Banque Centrale Européenne de stopper son soutien monétaire. Ces deux éléments vont continuer de constituer un facteur de soutien aux obligations d’entreprises dans les prochains mois. Dans ce contexte l’indice Barclays Euro Aggregate (obligations d’entreprises) est en hausse de 0,47 % sur le mois de mai. Suivant le repli des cours du pétrole, les taux souverains français ont poursuivi leur baisse, le 10 ans s’affichant à 0,65 % contre 1,10 % il y a quelques semaines. Le mouvement est identique outre-Atlantique, le taux à 10 ans US passant de 2,4 % à 2,2 %. L’indice Itraxx Crossover (mesurant l’écart entre les obligations corporates BBB/BB et les obligations les mieux notées) est revenu à 250 contre 300 début 2017.

Les obligations d’entreprises devraient rester soutenues par l’amélioration de la santé financière des sociétés et le surplus de rendement qu’elles offrent par rapport aux titres souverains. Cependant, des épisodes de volatilité impactant momentanément ces obligations ne sont pas à exclure. De leur côté, les taux des titres souverains à moyen et long terme risquent de repartir à la hausse, entrainant une baisse de la valeur des obligations sous-jacentes.

La gestion

GSD Patrimoine a connu une performance de +1,21 % tandis que son indice de référence (basé sur les obligations souveraines) a gagné 0,60 % sur le mois. Au cours du mois nous avons cédé les obligations Natixis Perp. en USD, le rendement au call (très probable en 2018) étant très faible. Nous avons initié une ligne en obligations Unicredit 07/2023 libellées en dollar de Singapour. Ces obligations offrent un rendement supérieur à 6 % (et de 5 % après couverture du taux change EUR/SGD) alors que les titres du même émetteur libellés en euro offrent 2,3 % de rendement.

Depuis le début d’année, GSD Patrimoine est en hausse de 3,67 %, surperformant son indice de référence et la moyenne de sa catégorie qui sont respectivement à +0,24 % et + 0,37 % (source : Quantalys). Sur 1 an GSD Patrimoine est en hausse de 9,56 % et se classe 3ème meilleur fonds (sur 553) selon Morningstar. La qualité de la gestion permet au fonds de recevoir une 5ème étoile Morningstar (notation 5 ans).

GSD Patrimoine est une bonne alternative au fonds euros de l’assurance-vie, pour les investisseurs souhaitant une rémunération plus élevée en contrepartie d’un risque supérieur (pas de garantie en capital).

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

    • Code ISIN :
      FR0007059787
    • Classification :
      Obligations zone euro
    • Durée placement recommandée :
      > 3 ans
    • Indicateur de référence :
      EMTS 5-7 ans
    • Valorisation :
      Quotidienne
    • Devise de cotation :
      Euro
    • Date de création du fonds :
      31/12/2002
    • Eligible Assurance Vie :
      Oui (selon modalités)
    • Eligible PEA : Non
    • SRRI : 3
    • Dépositaire :
      CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

     

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