GSD Monde

Présentation

GSD Monde est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations), de zones géographiques et de secteurs d’activité. Les thématiques habituellement retenues sont des tendances profondes (mégatrends) de mutation technologiques, démographiques ou structurelles qui s’inscrivent dans le temps .

Ce fonds s’attache à découvrir – au travers d’un univers large de valeurs de toutes zones géographiques et tous secteurs confondus – des sociétés dites de croissance répondant au principe Garp (Growth at reasonable price).

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en oeuvre une allocation de convictions.

L’analyse économique et de valorisation des marchés permet de déterminer les classes d’actifs et zones géographiques retenues.

La sélection de titres s’effectue par l’intermédiaire de filtres quantitatifs, complétés d’une analyse qualitative par les gérants.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 7 mai 2019

Quatrième mois consécutif de hausse pour les marchés actions européens, qui ont nettement amplifié leur rebond entamé début janvier. L’indice Stoxx Europe 600 est en hausse de 3,23 % (+3,76 % pour l’indice dividendes réinvestis). Cet indice est ainsi en hausse de près de 20 % depuis le point bas du 27 décembre dernier. Du côté obligataire la donne est identique, le contexte favorable soutient les titres les plus risqués. L’indice Bloomberg Euro Aggregate (obligations Investment Grade majoritairement souveraines) gagne 0,12 % sur le mois et l’indice BofA Euro High Yield est en hausse de 1,39 %. Les éléments rassurants mentionnés dans nos précédents reportings restent d’actualité et ont soutenu la progression des actifs risqués. La croissance est toujours forte aux Etats-Unis et se stabilise dans la zone euro. Dans le même temps les banques centrales restent accommodantes (pas de hausse des taux cette année aux USA et en Europe). Enfin, le Brexit a, une nouvelle fois, été reporté au 30 octobre prochain. Les dirigeants européens et anglais disposent ainsi de quelques mois supplémentaires pour tenter de parvenir à un accord.

La saison de publication du 1er trimestre 2019 a débuté en Europe et les premiers résultats sont conformes ou légèrement supérieurs aux attentes. Surtout les entreprises confirment leurs perspectives pour l’ensemble de l’année. Cette croissance des bénéfices associée à la faiblesse des taux d’intérêts devrait soutenir les marchés actions dans les prochains mois.

La gestion

GSD Monde gagne 5 01 % sur le mois (du 29 mars au 3 mai), tandis que son indice de référence (50 % DJ600 NR + 50 % EuroMTS 5-7 Y) finit en hausse de 2,01 %. Au cours du mois nous avons renforcé la ligne Bouygues, dont les perspectives de croissance ne nous semblent pas prises en compte dans la valorisation actuelle de la société. Nous avons initié deux nouvelles positions dans le secteur de la santé, sur Sanofi et Ipsen, profitant de la baisse de ces valeurs malgré de bons résultats. Nous avons allégé quelques petites et moyennes capitalisations qui ont nettement rebondi depuis le début d’année, mentionnons Jost Werke, Recticel, Amundi, Aalberts Industries… Nous avons également allégé les titres EssilorLuxottica acquis le mois dernier, suite au rapide rebond de la valeur. Fin avril l’exposition nette aux actions est de 78 % (vente de calls sur l’indice CAC 40).

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0007059787
      • Classification :
        Diversifié
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        50% DJ 600 NR (Eur) + 50% EuroMTS 5-7 (*)
      • Valorisation :
        Hebdomadaire
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Non
      • SRRI : 5
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

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