GSD Monde

Présentation

GSD Monde est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations), de zones géographiques et de secteurs d’activité. Les thématiques habituellement retenues sont des tendances profondes (mégatrends) de mutation technologiques, démographiques ou structurelles qui s’inscrivent dans le temps .

Ce fonds s’attache à découvrir – au travers d’un univers large de valeurs de toutes zones géographiques et tous secteurs confondus – des sociétés dites de croissance répondant au principe Garp (Growth at reasonable price).

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en oeuvre une allocation de convictions.

L’analyse économique et de valorisation des marchés permet de déterminer les classes d’actifs et zones géographiques retenues.

La sélection de titres s’effectue par l’intermédiaire de filtres quantitatifs, complétés d’une analyse qualitative par les gérants.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 3 septembre 2019

Août a commencé de manière compliquée pour les marchés actions, avant qu’un rebond intervienne lors de la 2ème quinzaine du mois. L’indice Stoxx Europe 600 a ainsi touché un point bas le 15 août, en baisse de 6,4 % par rapport à fin juillet. Au global sur le mois le Stox Europe 600 perd 1,63 % (-1,35 % dividendes réinvestis). Les meilleures performances sont pour les valeurs dites de croissance. A l’inverse, les titres financiers et automobiles ont souffert. En tête de palmarès (en prenant pour référence l’Euro Stoxx 50) on retrouve Bayer (+16,10 %), EssilorLuxottica (+9,01 %) et Vinci (+9 %). Les plus mauvaises performances sont pour Banco Santander (-8,39 %), Telefonica (-7 %) et Nokia (-6,49 %).

Le risque protectionniste a, brusquement, fait son retour sur le devant de la scène ; D. Trump annonçant le 1er août la mise en place de nouvelles barrières tarifaires visant la Chine. Les autorités chinoises ont réagi en laissant leur devise se déprécier et en mettant en place des mesures de représailles. Ces éléments ont pénalisé les actifs risqués, avant que la Chine joue l’apaisement en fin de mois et qu’une reprise des discussions soit annoncée. Au Royaume-Uni, l’arrivée de B. Johnson au poste de Premier ministre renforce la probabilité d’un Brexit sans accord le 31 octobre prochain. L’incertitude a entrainé une ruée des investisseurs vers les actifs obligataires souverains à long terme. Dans ce contexte la courbe des taux s’est inversée aux Etats-Unis, le rendement du taux à 10 ans devenant inférieur au taux à 2 ans. Cette inversion est historiquement un signal de récession à venir. Pour autant une récession n’est pas forcément pour demain, puisqu’elle survient en moyenne 18 mois après l’inversion. Nous approchons de la fin du cycle économique en vigueur depuis 2009, néanmoins nous ne sommes pas encore à la fin du cycle.

 

La gestion

Dans ce contexte GSD Monde perd 1,17 % sur le mois (du 2 au 30 août), tandis que son indice de référence (50 % DJ600 NR + 50 % EuroMTS 5-7 Y) finit en hausse de 0,88 %. Nous allégé les titres Groupe Crit et Bouygues et soldé la position en Vinci. Nous avons renforcé les valeurs Kering, Stora Enso et Saint Gobain, profitant de la baisse de début de mois.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0007059787
      • Classification :
        Diversifié
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        50% DJ 600 NR (Eur) + 50% EuroMTS 5-7 (*)
      • Valorisation :
        Hebdomadaire
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Non
      • SRRI : 5
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

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