GSD Monde

Présentation

GSD Monde est un fonds diversifié international sans contrainte d’allocation d’actifs (actions et/ou obligations), de zones géographiques et de secteurs d’activité. Les thématiques habituellement retenues sont des tendances profondes (mégatrends) de mutation technologiques, démographiques ou structurelles qui s’inscrivent dans le temps .

Ce fonds s’attache à découvrir – au travers d’un univers large de valeurs de toutes zones géographiques et tous secteurs confondus – des sociétés dites de croissance répondant au principe Garp (Growth at reasonable price).

La gestion flexible et opportuniste permet de mettre en oeuvre une allocation de convictions.

L’analyse économique et de valorisation des marchés permet de déterminer les classes d’actifs et zones géographiques retenues.

La sélection de titres s’effectue par l’intermédiaire de filtres quantitatifs, complétés d’une analyse qualitative par les gérants.

Commentaire de gestion

Mis en ligne le 7 août 2020

Le rebond des marchés financiers, entamé mi-mars, s’est interrompu en juillet. L’indice Stoxx Europe 600 baisse ainsi de 1,11 % (-0,95 % dividendes réinvestis). Les écarts de performance sont une nouvelle fois très marqués, en particulier entre titres “value” et valeurs “de croissance”. En tête de palmarès on trouve Adevinta (+52,9 %), Neles (+51,02 %) et KGHM Polska Miedz (+39,62 %). Les plus mauvaises performances sont pour Micro Focus International (-34,96 %) et les valeurs aéronautiques Easyjet (-26,93 %) et IAG (-23,83 %). La saison de publication des résultats du 2ème trimestre a débuté. En Europe aucune société n’est épargnée par le confinement généralisé mis en place, les chiffres d’affaires (-18 %) et les résultats (-58 %) baissent fortement. Malgré tout la digitalisation et les mesures de réduction des coûts permettent aux entreprises de limiter les dégâts et d’afficher des profits supérieurs aux attentes. Les données économiques ont poursuivi leur redressement même si nous sommes encore loin d’un retour à la situation pré-coronavirus. De plus une résurgence du coronavirus semble d’actualité dans des régions qui avaient réussi à contenir l’épidémie, en particulier en Europe. La poursuite d’une hausse durable des marchés actions ne sera probablement pas un long fleuve tranquille.

A plus long terme la présence quasi illimité des banques centrales et les plans de soutien à l’économie vont soutenir les actifs risqués. L’Union européenne a fait un grand pas en avant, en s’accordant sur un fonds de 750 milliards d’euros qui seront redistribués aux Etats les plus impactés par la crise, sous forme de prêts et de subventions.

La gestion

GSD Monde perd 2,57 % sur le mois (du 3 au 31 juillet), tandis que son indice de référence (50 % DJ600 NR + 50 % EuroMTS 5-7 Y) finit en baisse de 0,95 %. Fin juillet nous sommes exposés à hauteur de 84 % aux marchés actions (exposition semblable à fin juin). Parmi les principaux mouvements nous avons poursuivi l’allégement des petites capitalisations, persuadés que les plus grandes sociétés surmonteront la crise plus rapidement. Les petites capitalisations représentent 15 % de l’actif, contre 20 % fin juin et 36 % en début d’année. Nous avons ainsi cédé Groupe Guillin, Hornbach Holding, Nexity et allégé Neurones, Fnac Darty, Aubay, Spie. Nous avons renforcé LVMH, UPM Kymmene, Grifols, Thalès et initié une nouvelle position en Korian. Nous conservons 16 % de liquidités afin de saisir les opportunités qui ne manqueront pas d’intervenir suite aux publications de résultats du T2 2020.

INFORMATIONS LÉGALES

Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans les performances. La valeur de l’investissement peut varier au gré des fluctuations du marché et l’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Performances au

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    GRAPHIQUE DE PERFORMANCE

    Documents

    VALEURS LIQUIDATIVES

    RAPPORTS

    RÉGLEMENTAIRE

    Caractéristiques

      • Code ISIN :
        FR0007059787
      • Classification :
        Diversifié
      • Durée placement recommandée :
        > 5 ans
      • Indicateur de référence :
        50% DJ 600 NR (Eur) + 50% EuroMTS 5-7 (*)
      • Valorisation :
        Hebdomadaire
      • Devise de cotation :
        Euro
      • Date de création du fonds :
        31/12/2002
      • Eligible Assurance Vie :
        Oui (selon modalités)
      • Eligible PEA : Non
      • SRRI : 5
      • Dépositaire :
        CM-CIC Market Solutions
    • Valorisateur :
      CM-CIC Asset Management

    Gérants du fonds

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