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Point hebdomadaire du 21 septembre : Rattrapage des valeurs décotées

Notre point hebdomadaire de la semaine dernière portait sur un rebond probable des valeurs décotées. De nombreux titres avaient « injustement » souffert cette année. Pour ces sociétés la variation des cours ne reflète pas l’évolution des profits anticipés. Soit la baisse depuis début 2018 excède fortement (Maisons du Monde, Valeo, Ipsos…) la révision baissière des bénéfices. Soit les titres affichent une performance négative (Faurecia, TF1, Eramet…) alors que les bénéfices anticipés ont été révisés à la hausse.
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Point hebdomadaire du 14 septembre : Baisse des marchés, justifiée ou source d’opportunités ?

Les marchés actions européens affichent des performances négatives depuis le début d’année. Certes l’indice français CAC 40 résiste, bénéficiant de la nette hausse des valeurs du luxe, à +0,6 %. Les autres indices connaissent des baisses assez marquées, de -4 % pour le FTSE MIB (Italie) à -7 % pour le DAX (Allemagne) et l’IBEX (Espagne). L’Euro Stoxx 50 est en baisse de 5 %. Les marchés financiers ont été impactés par la guerre commerciale entre Etats-Unis et le reste du monde, le resserrement monétaire des banques centrales, la politique (Italie, Brexit…) et un début de crise dans certains pays émergents.
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Point hebdomadaire du 27 juillet : Résultats du 1er semestre des sociétés du CAC 40

Les analystes anticipaient, en début d’année, une hausse des résultats des sociétés de 7 à 8 % en 2018. Une évolution comparable est attendue en 2019. Pourtant l’indice n’a pas complètement bénéficié de cet optimisme. Le CAC 40 gagne 3,5 % depuis le 1er janvier. Surtout, la performance est liée à la hausse des valeurs du luxe (Kering, LVMH) et Total. Plusieurs éléments ont inquiété les investisseurs, impact de la « guerre commerciale » entre les Etats-Unis et la Chine, renforcement de l’euro, hausse du prix du pétrole, élections en Italie.
Pour que les actions reprennent le chemin de la hausse, les investisseurs doivent être rassurés par les résultats des sociétés et le discours des dirigeants.
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Point hebdomadaire du 16 mars : Résultats 2017 des sociétés européennes

Les inquiétudes concernant une accélération de l’inflation et une hausse des taux souverains et l’impact sur les marchés financiers ont éclipsé les publications de résultats des sociétés européennes.
Pour autant la saison de publication est suffisamment avancée en Europe (50 % des sociétés du Stoxx Europe 600 ont annoncé leurs résultats) pour que nous ayons un bon aperçu des tendances à l’œuvre sur le quatrième trimestre 2017 et sur l’ensemble de l’année.
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Point hebdomadaire du 10 novembre : Résultats du T3 2017

La saison de publication du T3 2017 est suffisamment avancée en Europe (40 % des sociétés du Stoxx Europe 600 ont annoncé leurs résultats) pour que nous ayons un aperçu des tendances à l’œuvre sur le trimestre. Après un excellent premier trimestre (62 % des sociétés ayant publié des résultats supérieurs aux attentes) et un second trimestre globalement conforme aux attentes (à l’exception des valeurs financières qui ont surpris favorablement), le troisième trimestre est plus décevant.
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